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巴菲特信心源自牛頓第四定律

2019-05-24 17:04:59  94

  巴菲特的持股信心來自于牛頓第四定律:運動增加回報減少。他認為進出太頻繁會降低收益,長線持股才能獲大利。這是他的操作風格。為了配合此種風格,選股的標準就比較嚴格。首先高負債的公司不碰,高風險的金融商品也不碰,沒有穩定收益的公司也不碰,受景氣循環影響很大的公司也不碰。經過嚴格篩選之后,讓巴老看上眼的公司并不 多。他寧可放棄許多中短線的強勢股,而去選擇長線穩定收益的個股,這就是"舍小就大"的精神。他說了一句話:為了減少失誤率,最佳的辦法就是減少打擊率。而減少打擊率就要精挑細選,并且不是選出來就馬上進場,還要有耐心等待最佳的進場時機才進場,因此他是放棄很多機會來換取極少數的大機會。一般人急于把握機會,但高手則是學習放棄機會?!兜賴戮匪?為道日損,為學日益。一般人急于把握機會是"為學日益",只有真正的高手才曉得"為道日損"的道理。


  其實巴老的投資是屬于一種高難度的動作,不是一般人學得來的。他把這些高難度的動作融會貫通,變成牛頓第四定律。大家都曉得牛頓的力學三大定律,分別是慣性定律、 加速度定律、反作用定律。這些力學原理在股市都派得上用場,但是金融市場因為風險特別高,必須再加上第四定律才算完美??杉屠隙雜詵縵盞睦斫庖汛锏較嗟碧厥獾木辰?并且把風險事先預防,而不是事后止損。事后止損是不得已的消極策略,事先化解風險才能真正保障利潤。


  巴老的一篇文章曾提到打棒球的故事。打棒球不揮棒可能被三振,股市不揮棒不會被三振,因為本金還在,機會就還在。棒球的打擊率一般在25%左右,可見失誤率是很高的,為了減少失誤率就必須找到好的打擊區域,而不是碰運氣的盲目揮棒。要找到好的打擊區域就要先算出其機率的大小,不同的區域有不同的機率。相同的道理,有的股票機率大,有的股票機率小,其中風險大的個股,機率就變小,風險小的股票機率就變大。從機率的觀點來評估風險,是一種很客觀、很務實的態度。


  一般人對于利潤和風險,都是先評估利潤,再評估風險,可是真正的高手是先評估風險,再評估利潤。此二種不同的心態,會影響到長、中、短線的心態。眼光淺短的人看到的只是眼前的短線利潤,而忽略了未來的中長線風險;有眼光的人士先透視未來的風險,先立于不敗之地,再來追求利潤。風險和利潤是相輔相生,也是相反相成。最好做到相反相成,不要風險隨著利潤而出現。其中牛頓第四定律就是事先預防風險的定律,它比起一般事后的止損高明得多了,難怪巴老的年均報酬率高達30%。


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